Биткоин-ETF ждут не все

Биткоин-ETF ждут не все

В то время как многие трейдеры с нетерпением ждут торгуемого на бирже Биткоин-фонда (ETF), некоторые из самых верных сторонников криптовалюты недоверчиво отноятся по поводу перспективы такого инструмента.

В Твиттере полно пользователей, таких как крипто-предприниматель Джонатан Хэмел, которые пишут о том, как ETF привлечет «огромный» поток институционального капитала в крипто-экосистему, то есть «миллиарды» долларов новых инвестиций.

Но если вы поговорите с первопроходцами и опытными технологами в сообществе Биткоина, вы услышите лишь равнодушие, если не неприязнь.

«Я считаю, что ETF не станет каким-то огромным магнитом», — сказал Пьер Рошар, основатель базирующейся в Бруклине компании Bitcoin Advisory LLC. «Спрос по-прежнему будет зависеть от настроений, а не от наличия конкретных продуктов».

На прошлой неделе SEC отложила планы по переоценке предложений ETF от финансовых учреждений, таких как VanEck и SolidX, до 27 февраля 2019 года. Это означает еще два месяца ожидания для тех, кто полагает, что ETF принесет огромное благо для Биткоина или, что он станет спасителем всего крипто-рынка.

Биткоин-аналитик Ник Бхатия из Bitcoin Investment Trust от Grayscale сказал:

«Я не вижу, как дополнительные ETF могут улучшить ликвидность Биткоина больше, чем это уже делает GBTC».

Хотя Бхатия сказал, что он, тем не менее, был бы рад, если бы ETF был одобрен регуляторами. По его мнению, это могло бы повысить доверие общественности к этому новому классу активов, некоторые крипто-ветераны зашли настолько далеко, что они заявляют, что ETF действительно может быть вреден для более широкой экосистемы. По их мнению, ETF противоречит видению одноранговой финансовой сети, основанному на самостоятельных активах.

«Это своего рода централизованная сила, и ценность Биткоина в том, что он децентрализован, глобален», — сказал разработчик из Lightning Labs, Алекс Босворт.

Централизированная сила

По мнению Босворта, самый большой риск заключается в том, что Биткоин-ETF может простимулировать организации к коллективной работе для воздействия на экосистему.

Ссылаясь на сорванное Нью-Йоркское соглашение в 2017 году — когда ведущие крипто-компании планировали одновременно поддерживать обновления сети Биткоина, несмотря на общественный резонанс, — Босворт пояснил:

«Мы уже видели компании, которые хранили монеты людей и говорили, как будто они держат эти монеты и предпринимают действия от имени их пользователей, даже не консультируясь с ними… Мы не хотим, чтобы центральные стороны вели переговоры по таким фундаментальным вопросам, как изменения правил в Биткоина».

По этой же причине Биткоин-ветеран Кристофер Аллен, бывший главный архитектор Blockstream, не доверяет учреждениям, которые работают над созданием регулируемого Биткоин-ETF.

«Реальная причина, по которой они это делают, заключается в том, что они могут играть в свои финансовые игры, чтобы сделать их процентную ставку намного выше», — сказал Аллен. «Я думаю, что у этого будет много последствий. Как мы просветим людей о том, что такое фидуциарная ответственность и каким должен быть кастодиан»?

Бхатия согласился с тем, что индустрия переходит «модели доверительного хранения», но он не считает, что такие институциональные продукты окажут значительное влияние на традиционных сторонников киберпанка.

«Люди, которые сейчас хранят свои Биткоины, не собираются врываться в ETF, потому что им это не нужно, — сказал он.

Слишком не надейтесь

Другие Биткоин-ветераны обеспокоены тем, что розничные инвесторы слишком верят в способность ETF спасти снижающиеся цены на криптовалюту, чем этот продукт реально заслуживает.

По словам Рошара, если в ближайшем будущем ETF-фонды будут одобрены, он ожидает, что они будут составлять еще меньшую долю рынка, чем золотые ETF-фонды, которые, по его оценкам, составляют менее 2% мирового предложения золота.

«Мы говорим об узконаправленной части рынка, которая была бы заинтересована в продукте Биткоин-ETF», — сказал Рошар. «Доля продукта будет меньше даже чем золото, которое используется в ETF, потому что общая стоимость расчетов Биткоина ниже, чем физических расчетов золота».

Другие люди говорят, что любое повышение цены может быть недолгим.

Во время конференции «Consensus: Invest» в ноябре, главный инвестиционный директор BlockTower Capital, Ари Пол, заставил аудиторию вспомнить, как Биткоин-фьючерсы вызвали краткосрочные спекуляции. Эффект от этого был намного больше, чем от институциональных обязательств. Цена восстановилась в течение нескольких месяцев.

«Если ETF будет запущен, не начнется массовый приток институционального капитала. Я думаю, когда об это будет объявлено, начнется массовое ралли»,сказал Пол. «Это произойдет не из-за того, что неожиданно появятся 50 миллионов долларов от институциональных инвесторов, а потому что спекулянты сделают такую оценку».

Важно помнить, что любая эйфория (или беспокойство) по поводу Биткоин-ETF все еще носит академический характер.

5 декабря, комиссар SEC, Хестер Пирс, во время беседы у камина в Вашингтоне, сказал собравшимся «слишком не надеяться», потому что до запуска даже одобренного Биткоин-ETF может пройти еще несколько лет. Она добавила:

«Я предупреждаю людей не ждать, когда -крипто или Биткоин-ETF будет одобрен».

Операционные вопросы

Даже если бы одобрение ETF было утверждено, сторонники Биткоина задаются вопросом, как такая структура, в которой фонд владеет базовыми активами и делит владение ими на акции, сможет совладать с особенностями криптовалюты.

Например, что если произойдет еще один форк сети, такой же, как Bitcoin cash в прошлом году?

«Они (ETF-кастодианы) вернут монеты людям или они внезапно станут индексным фондом?», — сказал Рочард. «Я не думаю, что такой прецедент вообще существует (на рынках капитала), потому что у Биткоина нет юридического лица, а у корпораций есть».

Аллен сказал, что эмитенты ETF должны будут уточнить, как они хранят и подсчитывают свои Биткоины, чтобы продукты, представляющие эти базовые активы, не перезанимались снова и снова в процессе, называемом «повторным кредитованием». Соучредитель Вайомингской Блокчейн-Коалиции, Кейтлин Лонг, писала в своей колонке в Forbes, что повторное кредитование противоречит Биткоину, поскольку его количество ограниченно — максимум 21 миллион.

Таким образом, нет возможности спасти кредиторов, если заемщики будут брать больше Биткоинов, чем на самом деле имеет эмитент ETF.

«По сути, это на самом деле не так сильно отличается от банковской системы частичного резервирования», — сказал Рошар.

Тем не менее, Габор Гурбач, директор по стратегии цифровых активов в VanEck, сказал, что предложение его компании будет включать в себя холодное хранение, ежедневное раскрытие информации для устранения любых опасений по поводу повторного кредитования и руководство, утвержденное регулятором, по процедурам индексного фонда, которым необходимо следовать в случае форка Биткоина.

«Мы намерены оставаться верными основным принципам Биткоина», — сказал Гурбач, добавив, что держатели ETF будут в первую очередь подвержены воздействию актива, определенного ядром Биткоина, если только другая цепь не станет доминирующей и такой же безопасной. «Я не вижу никаких операционных проблем. Я думаю, это понятно, и мы ждем, пока регуляторы принимают решение по этому вопросу», — продолжил он.

Как и многие сторонники Биткоина, Рошар сказал, что все, что повышает общую ликвидность Биткоина, даже в небольшой степени, это уже хорошо.

С другой стороны, он разделяет скептическое безразличие, которое многие технологи испытывают к финансовым учреждениям.

«Будет очень жаль, если люди забудут, почему у Биткоин обладает ценностью», — сказал Рошар. «Но это будет такая маленькая часть рынка, что она не окажет большого влияния».

 

Источник: CoinDesk

Браузерная платформа для криптовалютного трейдинга
Take Profit, Stop, Loss без заморозки.
6 криптовалютных бирж в 1 окне.
Учебный счет на 100 000 $.
Trailing stop, trailing buy.
Разработанно Expertcoin
Биткоин. Рисковый актив или убежище для крупного капитала
Биткоин. Рисковый актив или убежище для крупного капитала
Биткоин. Рисковый актив или убежище для крупного капитала

ФРС США приняла решение поднять учетную ставку на 0,25% и грозится повысить ее еще два раза в 2019 году. Действия ФРС ясно дают понять, что ставка будет расти до тех пор, пока США не обуздают дефицит бюджета и корпоративный долг не снизится. Кроме того Японский регулятор вероятно прекратит печатать деньги в начале следующего года, а…

Подробнее
Исследование: большинство ведущих бирж дают ложные сведения о своем объеме торгов
Исследование: большинство ведущих бирж дают ложные сведения о своем объеме торгов
Исследование: большинство ведущих бирж дают ложные сведения о своем объеме торгов

Быть одной из крупнейших в мире криптовалютных бирж означает иметь право решать, какие токены получат ликвидность, а какие нет. Каждое ICO вынуждено либо удерживать неликвидные токены, либо работать с биржей, которая добавит токен на листинг, как торговую пару. Это означает, что биржи могут брать огромные суммы денег за листинг ICO, поскольку любая ICO, находящаяся на…

Подробнее
Зафиксированы рекордные объемы торгов швейцарского Биткоин-ETP
Зафиксированы рекордные объемы торгов швейцарского Биткоин-ETP
Зафиксированы рекордные объемы торгов швейцарского Биткоин-ETP

Резкое снижение цены Биткоина совпало с рекордным объемом торгов недавно запущенного Биткоин-ETP на швейцарской фондовой бирже SIX, что говорит о том, что институциональные инвесторы покупают на падении цены. Рекордные объемы торгов Ранее в ноябре Bitcoinist сообщил, что торгуемый на бирже продукт с тикером HODL, предлагаемый Amun Crypto, в скором времени начнет торговаться на швейцарской бирже…

Подробнее
Краткий обзор курса Bitcoin 7 декабря 2018
Краткий обзор курса Bitcoin 7 декабря 2018
Краткий обзор курса Bitcoin 7 декабря 2018

Регулирование и интеграция SEC в очередной раз отодвинула принятие решения о ETF на Биткоин  в этот раз на февраль 2019. Прошёл слух о том, что гигант майнинговой отрасли Bitmain может обанкротится. Обе эти новости негативно влияют на цену, в текущей ситуации уже сложно оценить на сколько сильно каждая по отдельности. Однако в последнее время новости…

Подробнее
Обзор курса Биткоина 30 ноября
Обзор курса Биткоина 30 ноября
Обзор курса Биткоина 30 ноября

Фундаментальный анализ С тех пор как началось падение с $6.000 все те кто кричал о том, что биткоин вот-вот взлетит, уже кричат о том, что рынок рухнет и цена на биткоин упадёт до $1000 или ниже. В это время в мировом банковском секторе продолжают создавать инфраструктуру для криптовалютного рынка, несмотря на огромное падение цены на…

Подробнее
Запросы по слову «Bitcoin» в Google достигли рекодного максимума апреля этого года
Запросы по слову «Bitcoin» в Google достигли рекодного максимума апреля этого года
Запросы по слову «Bitcoin» в Google достигли рекодного максимума апреля этого года

Обозреватель трендов Google (Google Trends) показывает, что недельное число поисковых запросов по ключевому слову «Bitcoin» по всему миру достигло уровней, которые не наблюдались с первой недели апреля этого года. Хотя точное количество поисковых запросов за эту неделю пока неясно, данные Google показывают, что запросы по слову «Биткоин» за последние три дня составили 17% от рекордного…

Подробнее
Правила SEC для ICO-проектов начинают оказывать свое влияние
Правила SEC для ICO-проектов начинают оказывать свое влияние
Правила SEC для ICO-проектов начинают оказывать свое влияние

Недавно компании начали использовать правила SEC, которые позволяют проектам собирать средства. Два принятых правила, Reg. Crowdfunding (C.F.) и Reg. A, позволяют компаниям собирать от 1 до 50 миллионов долларов. Такие правила сбора средств являются экономически эффективными и подходящими для ICO-проектов. Существует множество споров в области криптовалюты о классификации крипто-ценных бумаг. Многие проекты пытаются уйти от…

Подробнее
Краткий обзор курса Bitcoin 22 ноября
Краткий обзор курса Bitcoin 22 ноября
Краткий обзор курса Bitcoin 22 ноября

Один из сильнейших проливов в истории Биткоина дал рынку передышку и встал во флэт. Цена нашла поддержку в районе $4.500 и оттолкнулась от неё. Впервые за долгое время курс максимально близко подошёл к 200 недельной экспоненциальной скользящей средней (фиолетовая линия на графике ниже). В 2015 году цена пробивала 200 недельную EMA, но не закреплиась под…

Подробнее
Банк Америки: распродажа криптовалюты является предупреждением для более широких рынков
Банк Америки: распродажа криптовалюты является предупреждением для более широких рынков
Банк Америки: распродажа криптовалюты является предупреждением для более широких рынков

Аналитики из Банка Америки считают, что текущее снижение цена на криптовалюту может стать предвестником еще больших потерь. По их мнению, распродажа не ограничится только криптовалютными рынками и окажет влияние на нефтяную индустрию. Это связано с тем, что она является неотъемлемой частью гораздо более широкого движения, создаваемого рискованными активами. Согласно отчету Reuters, Банк Америки считает, что…

Подробнее
Технический анализ курса Bitcoin 15 ноября 2018
Технический анализ курса Bitcoin 15 ноября 2018
Технический анализ курса Bitcoin 15 ноября 2018

Напряжённость, которая накапливалась в течение последнего месяца, расторговалась. В предыдущем обзоре мы рассказывали о том, что волатильность снижается. В результате 14 ноября она достигла своего минимума 1.11% движения курса за 14 дней. Курс зажимался между 100-дневной скользящей средней (100 МА) и уровнем $6.300, в результате чего очень резко двинулся вниз пробив не только уровень $6.300,…

Подробнее